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中國鐵合金網訊：10月12日，焦炭J1601合約價格大跌2.36%至744元/噸，“金九銀十”的預期再次落空。就目前來看，焦炭供應壓力持續加大，而下游需求持續低迷，煉焦煤價格弱勢下行，焦炭失去成本支撐，焦炭價格進一步下行的可能性加大。
焦炭行業：開工率反彈
9月初，受北京舉辦世界反法西斯戰爭勝利70周年紀念活動影響，北方多地均出臺嚴厲環保限產政策，焦化廠大面積減產，第三季度焦化廠開工率已降至12年以來最低水平。之后，隨著限產令的放開，焦化廠開工率隨之反彈。第四季度通常是焦化廠生產旺季，開工率繼續反彈的概率較大，焦化廠開工率反彈將增加焦炭供應量，利空焦炭價格。
終端庫存方面，受鋼廠生產積極性降低和資金緊張影響，焦炭終端庫存維持低位。截至9月25日，國內大中型鋼廠焦炭平均庫存為9天，處于自2012年以來低位附近。盡管目前鋼廠焦炭庫存偏低，但在國內經濟下行、鋼廠普遍虧損的情況下，今年第四季度鋼廠補庫意愿難有較大起色，因此，焦炭終端庫存低位運行對提振焦炭價格作用有限。
港口庫存方面，截至9月24日，天津港焦炭庫存達到203萬噸，延續自5月份以來的盤整運行。第三季度，焦炭供應持續下降，與此同時鋼廠需求維持低迷，因此，焦炭市場成交維持弱平衡狀態，導致港口庫存沒有較大變化。但第四季度隨著焦化廠開工率的反彈，焦炭供應上升，但鋼廠需求維持低迷，此前的弱平衡狀態將被打破，港口庫存可能持續反彈，焦炭價格承壓。
焦炭出口增速下滑，對焦化行業信心形成打擊。海關總署數據顯示，我國8月份焦炭及半焦炭出口量為64.2萬噸，同比下降2.73%，然而，去年同期焦炭出口增速維持兩位數增長，可見我國焦炭出口形勢有所轉弱。在國內焦炭需求低迷情況下，對想依靠出口打開銷路的焦化企業的信心造成一定打擊，利空焦炭價格。
上游：煉焦煤價格弱勢下行
第三季度，煉焦煤港口庫存維持低位運行，截至9月25日當周，京唐港、日照港、連云港、天津港4個港口的煉焦煤總庫存為318.5萬噸，同比下降33.78%，處于自2012年以來低位附近。煉焦煤港口庫存持續下降的原因主要是供應減少，一方面由于煤炭價格持續走低，煤企普遍虧損，目前小型煤礦基本全部關停，而大中型煤礦也是在苦苦支撐，紛紛以降低產量來減少虧損。受此影響，我國8月份原煤產量為3.08億噸，同比下降2.6%，增速延續自去年開始的下滑勢頭，一定程度上緩解了國內煉焦煤供應壓力；另一方面，海關總署數據顯示，我國8月份進口煤及褐煤為4146.9萬噸，同比上升8.12%，增幅較7月份下降23.75%。
第四季度，煉焦煤供應壓力將繼續得到緩解，對煉焦煤價格形成一定支撐。但需求端受鋼廠和焦化廠開工率下降影響，煉焦煤需求持續下滑。截至9月25日，煉焦煤樣本鋼廠和獨立焦化廠平均庫存10.97萬噸，同比下降23.01%，平均庫存可用天數為17天，同比上升2.9%，庫存下降而可用天數上升說明煉焦煤消耗下滑，使得焦炭失去成本支撐。
下游：需求難有起色
鋼廠虧損嚴重，高爐開工率延續下滑趨勢。受鋼材價格繼續下跌影響，鋼廠利潤情況持續惡化。鋼廠盈利下滑導致其生產積極性降低，第四季度鋼廠受利潤下滑和資金緊張制約，對焦炭需求難有起色。因此，在供給增加而需求下滑的雙重壓力下，焦炭價格仍有下跌空間。
“銀十”難期，房地產市場反彈動力不足。根據國家統計局數據，2015年前8個月，我國房屋新開工面積累計值同比下降16.8%，與前一月持平；前8個月商品房銷售面積累計同比上升7.2%，較上月增加0.9個百分點。此外，前8個月房地產開發企業資金來源累計同比上升0.9%，較上月上升0.4個百分點。可以看出，在中央連續出臺降息、降準刺激政策后，房地產數據有所回暖，但整體反彈動力仍然不足，目前，房地產市場仍難言反轉，因此，對黑色品種價格提振作用有限。
從技術層面上看，焦炭J1601合約5、10、20、40日均線向下延伸，均線空頭排列良好；KDJ指標K、D線形成金叉，且橫向延伸；MACD指標快慢線形成死叉，MACD綠柱延續。綜上所述，焦炭J1601合約中短期技術面偏空，預計近期將以弱勢下行為主，下方支撐關注750元/噸及700元/噸。
根據以上分析，預計近期焦炭受供給因素偏利空的影響，期價仍以弱勢下跌為主。（來源互聯網 僅供參考）
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- [責任編輯：Sophie]
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