國內(nèi)鋼價本輪下跌源于“四萬億”,正是經(jīng)濟危機之后的“強心針”,才引爆國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能的野蠻增長,使行業(yè)深陷于“年年過剩年年剩,歲歲淘汰歲歲增”的窘境。而鋼價下跌的時間則始于2011年,四年之后的今天,鋼價已經(jīng)創(chuàng)下歷史新低,只剩下我等的唏噓。市場價格的跌跌不休、屢創(chuàng)新低,在擠出市場資產(chǎn)泡沫的同時,也讓市場直正理解了產(chǎn)能過剩的威力,2016年國內(nèi)建筑鋼材品種將發(fā)生了一些新的變化。
1、供給有望減少
國家在2015年接近年尾的時候提出供給側(cè)改革政策,意在加速淘汰過剩以及落后產(chǎn)能,兼并重組,而且空氣質(zhì)量問題也得到了環(huán)保部門的密切重視,已經(jīng)成立調(diào)查小組進行專項整治,嚴控空氣質(zhì)量,2016年整體供給將受到供給側(cè)改革和環(huán)保問題的雙重影響,預計整體產(chǎn)能以及產(chǎn)量將有所減少。
2、需求緩慢復蘇
在供給側(cè)改革的同時,國家又針對房地產(chǎn)行業(yè)推出新的政策——房地產(chǎn)去庫存,意在加快房地產(chǎn)行業(yè)回籠資金的速度以及資金利用率,從而提振用鋼需求。不過,從今年整體的房地產(chǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)指標來看,終端企業(yè)回籠資金意愿強,再投資意愿明顯減弱,此與房屋銷售水平有著直接的聯(lián)系。2016年,房地產(chǎn)去庫存的進程有待時間考察,終端觀望情緒濃厚,預計整體需求水平仍然較低,不過較2015年有所回暖。
3、生產(chǎn)成本相對低位
前有提及,四大礦山為保邊際利潤逆勢增產(chǎn)的舉措將使得鐵礦石供給居高不下,國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)則同時面臨供給側(cè)改革以及環(huán)保問題,鐵礦石需求岌岌可危,供需矛盾將使得鐵礦石價格承壓下行,不僅是鐵礦石,焦煤、焦炭以及動力煤等輔助原料同樣面臨以上問題。原材料供需兩側(cè)的矛盾將使得鋼廠生產(chǎn)成本有所降低。
4、出口仍居高位
由于國內(nèi)鋼材價格低廉以及需求低迷的原因,鋼廠不得不將目光投向國外市場,歐盟、東南亞以及非洲部分地區(qū)成為2015年鋼材出口的重要區(qū)域,加之國內(nèi)出臺相應政策鼓勵出口,從而使我國鋼材出口在2015年創(chuàng)下新高。
2016年,鋼材出口勢頭將面臨諸多不確定因素,如國際經(jīng)濟形勢對國外鋼材價格的影響,重要出口國對我國鋼材的反傾銷措施,人民幣匯率的貶值。不過,國內(nèi)的寒冬仍未過去,出口仍具有其重大的戰(zhàn)略意義,預計2016年我國鋼材出口仍居高位,但整體出口量相比2015年有所下降。
5、價格呈現(xiàn)大區(qū)間震蕩
2015年國內(nèi)建筑鋼材價格自春節(jié)達到高點后震蕩下跌,并在12月中旬創(chuàng)下年內(nèi)最低點,全年跌幅達878元/噸,再驚四座,主要是受到鋼鐵去庫存化的影響。而今,在經(jīng)歷整年的去庫存階段后,缺貨現(xiàn)象比比皆是,鋼廠、市場庫存再下降空間變得較為有限。
我們認為,建筑鋼材價格將結(jié)束其單邊下跌態(tài)勢,不過,鋼材的低點仍未到來,而全年高點也相對較低,整體將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩的格局。
首先,供給側(cè)改革命題的提出疊加環(huán)保的不斷深入,國內(nèi)建筑鋼材的產(chǎn)能以及產(chǎn)量將大大的受到抑制。同時,房地產(chǎn)去庫存將加快終端企業(yè)的資金回籠,進而帶動其再投資意愿,需求有望回暖,但受到信心重建的影響,整體復蘇進程較緩,2016年供需兩端將逐步恢復弱平衡,而且鋼廠以及市場庫存將繼續(xù)低位徘徊;
其次,原材料供需基本面的惡化將使得其價格呈現(xiàn)震蕩下行的態(tài)勢,“成本塌陷”仍是市場面臨的一大重要問題;
再次,盡管國際形勢不容樂觀,重要出口國對我國反傾銷日益加重,但“一路一帶”的大策略以及國內(nèi)建筑鋼材價格的低迷將促使鋼廠極力通過出口分流產(chǎn)量。
故在多空交織市場環(huán)境下,2016年國內(nèi)建筑鋼材價格將呈現(xiàn)大區(qū)間震蕩格局,去庫存化有望出現(xiàn)階段性成就。
- [責任編輯:Chen Zhen Seng]
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