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財(cái)聯(lián)社7月5日訊，柳鋼股份發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)今年上半年，公司凈利潤(rùn)與上年同期相比，增加15.65億—18.51億，同比增長(zhǎng)395%—467%。

事實(shí)上，不只是柳鋼股份。已發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的華菱鋼鐵和安陽(yáng)鋼鐵利潤(rùn)都出現(xiàn)大幅上漲，其中，安陽(yáng)鋼鐵的凈利潤(rùn)漲幅高達(dá)30倍以上。

三年前（2015年），在A股上市的31家鋼鐵企業(yè)曾出現(xiàn)全行業(yè)虧損，虧損總額超195億。已成歷史的武鋼股份，該年虧損超75億，成為當(dāng)年A股的虧損王。

三年前，鋼鐵行業(yè)負(fù)債累累，負(fù)債率持續(xù)攀升；31家A股鋼企財(cái)務(wù)費(fèi)用高達(dá)270億。

悲觀情緒彌漫著整個(gè)行業(yè)，然而，短短三年時(shí)間，鋼鐵企業(yè)就從巨額虧損的泥潭中走了出來(lái)，并實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的盈利，這期間究竟經(jīng)歷了什么？

鋼鐵行業(yè)創(chuàng)紀(jì)錄盈利背后：鋼價(jià)正不斷走高

早在2017年，上市鋼企的盈利就出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，多家鋼企的業(yè)績(jī)創(chuàng)下了歷史最好水平。

華菱鋼鐵財(cái)報(bào)顯示，2017年公司凈利潤(rùn)達(dá)41.21億，較歷史最優(yōu)水平增長(zhǎng)156%。韶鋼松山2017年凈利潤(rùn)也創(chuàng)下自1997年上市以來(lái)的最高水平。合并武鋼后的新寶鋼股份，2017年凈利潤(rùn)高達(dá)191億；其凈資產(chǎn)收益率也創(chuàng)下了近十年來(lái)的新高。

鋼鐵企業(yè)業(yè)績(jī)向好，主要受到了供需緊平衡及鋼價(jià)堅(jiān)挺的影響。

柳鋼股份在業(yè)績(jī)預(yù)增公告中稱，今年上半年市場(chǎng)基本保持穩(wěn)定，下游需求增加，公司鋼材產(chǎn)品價(jià)格、銷量較上年同期上漲。華菱鋼鐵則稱，鋼鐵行業(yè)供需繼續(xù)處于緊平衡狀態(tài)，維持了較好的盈利水平，產(chǎn)品毛利率大幅提升。

此外，據(jù)國(guó)家發(fā)改委數(shù)據(jù)，2018年5月，中國(guó)鋼材價(jià)格綜合指數(shù)為114.78，與上年同期相比，漲幅達(dá)19.63%。下圖為財(cái)聯(lián)社根據(jù)發(fā)改委數(shù)據(jù)繪制的中國(guó)鋼材價(jià)格綜合指數(shù)逐月走勢(shì)：

事實(shí)上，在2016年時(shí)，鋼材價(jià)格綜合指數(shù)曾創(chuàng)下57.75的歷史新低，是什么原因?qū)е落搩r(jià)在短短兩年的時(shí)間，漲幅超過(guò)一倍？

政府主導(dǎo)的去產(chǎn)能無(wú)疑是其中最重要的原因。2016年2月，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于鋼鐵行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》，該文件稱，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難加劇、虧損面和虧損額不斷擴(kuò)大，其中產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題尤為突出。該文件提出，從2016年開始，用5年時(shí)間壓減粗鋼產(chǎn)能1億-1.5億噸。

然而，鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能的推進(jìn)速度已遠(yuǎn)超預(yù)期。2016年和2017年，鋼鐵去產(chǎn)能分別達(dá)6500萬(wàn)噸和5000萬(wàn)噸，兩年時(shí)間去掉的鋼鐵產(chǎn)能高達(dá)1.15億噸。此外，在地條鋼產(chǎn)能方面，政府共計(jì)關(guān)停了600多家地條鋼企業(yè)，去掉近1.4億噸產(chǎn)能。

更值得關(guān)注的是，當(dāng)下的鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能仍在持續(xù)推進(jìn)。據(jù)新華社最新報(bào)道（7月4日），河北省將在今后三年繼續(xù)堅(jiān)定不移地推進(jìn)去產(chǎn)能工作，將再壓減退出鋼鐵產(chǎn)能4000萬(wàn)噸，其中，今年將壓減1200萬(wàn)噸鋼鐵產(chǎn)能。

鋼鐵行業(yè)的鐵腕去產(chǎn)能，不僅使得鋼價(jià)企穩(wěn)回升，還使得該行業(yè)的產(chǎn)能利用率得到大幅提升。據(jù)天風(fēng)證券研報(bào)，2017年中國(guó)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能利用率達(dá)84.7%。而在2015年時(shí)，這一數(shù)字僅為66.99%。

鋼鐵業(yè)悲歌：從業(yè)人員數(shù)三年減少近140萬(wàn)

不過(guò)，對(duì)鋼鐵行業(yè)而言，去產(chǎn)能是一個(gè)艱難而痛苦的歷程。這可從鋼鐵企業(yè)的大規(guī)模裁員可窺見一斑。

2016年，時(shí)任武鋼集團(tuán)董事長(zhǎng)的馬國(guó)強(qiáng)曾表示，武鋼青山本部將逐漸減少產(chǎn)量，8萬(wàn)人中未來(lái)只能有3萬(wàn)人煉鐵、煉鋼，武鋼集團(tuán)將裁員4萬(wàn)—5萬(wàn)人。

事實(shí)上，在此前的幾年，武鋼集團(tuán)就曾大規(guī)模裁員。據(jù)公司官網(wǎng)數(shù)據(jù)，2010年，武鋼集團(tuán)員工數(shù)為11.75萬(wàn)人，到2015年底，這一數(shù)字已下降到8.2萬(wàn)人。

不只是武鋼集團(tuán)，整個(gè)鋼鐵行業(yè)都經(jīng)歷了大規(guī)模的裁員。據(jù)工信部數(shù)據(jù)，2013年，中國(guó)鋼鐵行業(yè)從業(yè)人員達(dá)到歷史高點(diǎn)，從業(yè)人數(shù)高達(dá)421.68萬(wàn)人。此后，一路下滑，到2015年時(shí)，這一數(shù)字為362.7萬(wàn)人。

而從國(guó)務(wù)院正式發(fā)布去產(chǎn)能文件的2016年開始，鋼鐵行業(yè)從業(yè)人員數(shù)出現(xiàn)了加速下滑。截至2018年5月，鋼鐵行業(yè)從業(yè)人員數(shù)為226.8萬(wàn)人，與2015年底相比，減少了135.9萬(wàn)人。下圖為財(cái)聯(lián)社根據(jù)工信部數(shù)據(jù)繪制的鋼鐵行業(yè)歷年從業(yè)人員走勢(shì)：

債權(quán)人買單：重慶鋼鐵股票抵債價(jià)格遠(yuǎn)高于發(fā)行價(jià)

其實(shí)，不只是鋼鐵企業(yè)本身在承受壓力，鋼鐵行業(yè)的相關(guān)債權(quán)方也受到波及。以重慶鋼鐵的債轉(zhuǎn)股為例，2017年，連續(xù)兩年巨額虧損的重慶鋼鐵陷入資不抵債的困境，隨后，公司進(jìn)行了破產(chǎn)重組。

重慶鋼鐵以債轉(zhuǎn)股的形式清償債務(wù)。到2017年底，公司共收到1400多家債權(quán)人申報(bào)的債權(quán)，債權(quán)金額約350億。重慶鋼鐵將350億債權(quán)分為有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)、職工債權(quán)及普通債權(quán)，其中，有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)以擔(dān)保財(cái)產(chǎn)變現(xiàn)優(yōu)先受償，剩余部分轉(zhuǎn)為普通債權(quán)，職工債權(quán)則全額清償，普通債權(quán)以債轉(zhuǎn)股方式償還。

根據(jù)債轉(zhuǎn)股方案，公司按照每10股轉(zhuǎn)增11.5股的比例實(shí)施資本公積金轉(zhuǎn)增股票，共計(jì)轉(zhuǎn)增44.82億股，轉(zhuǎn)增股份將分配給債權(quán)人抵償公司債務(wù)，發(fā)行價(jià)為2.15元（公司停牌前的收盤價(jià)）。不過(guò)，雖然是按照2.15元/股發(fā)行，公司股票的抵債價(jià)格卻是按3.68元/股計(jì)算，股票抵債價(jià)格高出發(fā)行價(jià)71.16%。而目前，公司股價(jià)徘徊在2元附近。

當(dāng)下，鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能仍在推進(jìn)。但在地條鋼產(chǎn)能出清，多家鋼鐵國(guó)企完成整合的背景下，鋼價(jià)究竟能堅(jiān)挺多久仍值得關(guān)注。

長(zhǎng)江證券研報(bào)稱，鋼鐵行業(yè)業(yè)績(jī)向好，除了去產(chǎn)能導(dǎo)致的供給端變化外，三四線棚改貨幣化導(dǎo)致的地產(chǎn)投資超預(yù)期，也是其中的重要因素。該研報(bào)稱，鋼鐵下游需求中約55%分布在建筑類。而當(dāng)下，棚改貨幣化的政策正悄然收緊；在此背景下，鋼鐵企業(yè)未來(lái)的盈利能力或?qū)⒃馐芤欢ǖ目简?yàn)。

• [責(zé)任編輯：Wang Linyan]