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打印中國鐵合金網(wǎng)訊：年報概要:攀鋼釩鈦公布2012年年報,全年公司共實現(xiàn)銷售收入156億元,歸屬上市公司股東凈利潤5.93億元,折合EPS0.069元,由于2012年公司發(fā)生置產(chǎn)置換,因此經(jīng)營業(yè)績同比不可比。公司12年四個季度EPS分別為0.06元、0.024元、0.004元、-0.02元。
一季報概要:2013Q1公司共實現(xiàn)銷售收入36億元,同比下降0.96%;歸屬于上市公司股東的凈利潤2.79億元,同比下降47%,EPS0.032元。
內礦略有增量:除卡拉拉礦外,公司共生產(chǎn)鐵精礦1326萬噸,同比增長14.82%,銷售鐵精粉1298萬噸,同比增長14%,增量主要來自攀鋼礦業(yè)。12年鐵礦石均價下移,導致公司內礦盈利能力明顯下滑,結合財務數(shù)據(jù)測算12年噸礦售價531元/噸、噸礦營業(yè)成本325元/噸、噸礦毛利206元/噸,同比分別增加-53元/噸、58元/噸、-110元/噸。攀鋼礦業(yè)2012年凈利潤為6474萬元,同比下降22831萬元;鞍千礦業(yè)凈利潤60208萬元,同比下降60080萬元。按此測算公司12年噸礦凈利潤在51元/噸,同比下降81元/噸。四季度公司在礦價回升的情況下出現(xiàn)業(yè)績回落,主要與公司T-2的滯后關聯(lián)銷售定價模式有關,四季度對應的8-10月分鐵礦石價格仍處于相對低位。
卡拉拉礦一期逐步達產(chǎn):2012年公司投資收益為-2.86億元,顯示卡拉拉礦尚未貢獻盈利,但預計13年一期項目將逐步達產(chǎn)？ɡV第一批磁鐵精礦已于2012年11月下線,標志著為期6個月的調試與增產(chǎn)計劃的開始,目前增產(chǎn)計劃的進展符合預期,沒有遇到重大的問題。磁鐵精礦的800萬噸的設計產(chǎn)能預計在2013年4月底可以達到,截止2012年底,卡拉拉鐵礦共生產(chǎn)紅礦75.6萬噸,磁鐵礦103.5萬噸。
釩、鈦產(chǎn)品盈利能力一降一升:12年公司釩制品產(chǎn)量1.64萬噸同比下降3.7%,釩制品噸售價14.7萬元/噸、噸營業(yè)成本13.9萬元/噸、噸毛利0.8萬元/噸,噸毛利同比下降0.6萬元/噸,主要受下游鋼鐵行業(yè)景氣下滑影響;公司鈦產(chǎn)品產(chǎn)量與盈利能力雙提升,鈦精礦、鈦渣、鈦白粉產(chǎn)量分別為55.1萬噸、11.5萬噸、9.7萬噸,同比分別增長7.7%、2.2%、8.4%,噸毛利分別為1168元/噸、427元/噸、3327元/噸,同比分別增加242元/噸、-1217元/噸、1368元/噸。
公司2013年產(chǎn)量計劃為:鐵精礦1425萬噸(不含卡拉拉)、釩制品2萬噸、鈦精礦52萬噸、鈦白粉7.8萬噸、高鈦渣9.2萬噸、海綿鈦1.1萬噸。
未來看點——齊大山鐵礦注入:目前非公開發(fā)行收購集團下屬齊大山鐵礦事宜正在推進。齊大山礦區(qū)已探明鐵礦石儲量16.4億噸,平均品位TFe31.2%。目前齊大山鐵礦的鐵礦石年產(chǎn)能為1700萬噸,選礦廠鐵精粉產(chǎn)量約560萬噸,在2012年上半年的礦價環(huán)境下噸礦凈利在250元/噸左右。若資產(chǎn)注入得以實施,加上卡拉拉一期、攀鋼礦業(yè)、鞍千礦業(yè),公司精礦產(chǎn)能將達到3000萬噸/年左右。
盈利預測:中長期而言,由于海外低成本鐵礦產(chǎn)能增量呈上升趨勢,結合需求變化判斷長期鐵礦石邊際成本將下移,預測公司13-14年EPS分別為0.10元、0.07元,給予“持有”評級。
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