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打印中國鐵合金網訊：公司公布年報,2012年實現營業收入17.44億元,同比下降9.93%;歸屬于上市公司凈利潤1.32億元,同比下降53.82%;基本每股收益0.31元。
利潤分配預案:以2012年12月31日公司總股本428,213,646股為基數,每10股派現金紅利2.00元(含稅)。簡評主要產品量價齊跌導致業績大幅下滑
報告期受全球經濟復蘇明顯放緩和國內經濟下行的形勢影響,國際和國內鎢市場需求低迷,公司鎢制品銷量為8209.65噸,同比降低9.25%左右;同時,鎢產品售價顯著下跌,使得收入、利潤均出現下跌。利潤下降幅度大于收入,主要原因一方面是原料鎢精礦價格下跌幅度小于下游加工產品;二是氧化鎢與合金兩種產品期初高價庫存多,隨著產品售價大幅下降,毛利率加速下降。
募投項目投產或驅動業績增長
公司全資子公司贛州澳克泰已完成了募投項目“高性能、高精度涂層刀片技術改造工程(一期)”生產線的建設。新建涂層硬質合金刀片生產線于2012年9月試生產,12月底達到預定可使用狀態。項目規劃產能100噸,預計2014年完成達產。目前將進一步完善生產工藝和管理體系,加快產品開發力度,加強銷售隊伍建設和市場開拓,爭取早日投放市場,并實現盈利。目前國內同類產品主要依賴進口,并且價格明顯高于國產刀片。受技術、設備和資金門檻較高的制約,國內市場需求量仍存在較大的缺口,盈利前景比較樂觀。出口產品結構調整顯成效在國內地區營業收入同比減少20.15%的同時,出口收入48,870.51萬元,同比增長1.32%,原因是公司調整了出口產品結構,加大了對美國棒材、噴霧混合料產品市場的開發力度。出口產品毛利率下降幅度較大,主要受人民幣升值影響。
盈利預測和評級
我們預測,公司2013~2015年EPS分別為0.31元/0.35元/0.55元,我們仍然看好今年下半年至明年國內制造業復蘇對鎢消費及鎢價的帶動作用,維持“增持”評級。
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