國家統(tǒng)計局將于今天揭曉10月份一系列宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),其中代表通脹前景的CPI尤其引人關(guān)注。盡管各方機(jī)構(gòu)一致認(rèn)為伴隨著經(jīng)濟(jì)的全面回暖,我們已經(jīng)走出通縮陰影,但對于未來數(shù)月,是否將迎來物價的急速反彈,各機(jī)構(gòu)與專家之間存在明顯分歧。昨天,部分機(jī)構(gòu)甚至拋出了物價可能“二次探底”的預(yù)言。
物價探底派:價格上漲或低過預(yù)期
目前,市場上對我國經(jīng)濟(jì)總體持續(xù)向好的基本預(yù)判一致,但是,對未來通脹的預(yù)期卻存有很大分歧。一方面,也可能是最重要的一點,美歐的產(chǎn)出缺口可能仍會抑制2010年全球大宗商品價格;但另一方面,基礎(chǔ)貨幣已連續(xù)6個月超強(qiáng)增長(目前尚無放緩跡象),并且,受新投資項目和出口行業(yè)復(fù)蘇的帶動,新興市場經(jīng)濟(jì)體的勞動力市場開始再度趨緊。
“盡管通脹和政策收緊預(yù)期一再升溫,但通脹壓力明顯放大仍須等待。”渣打銀行中國宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李煒表示,未來物價的上漲幅度可能低過預(yù)期。渣打中國昨天發(fā)布的《中國通脹觀察》報告調(diào)整了對2010年CPI和基準(zhǔn)利率水平的預(yù)期:將2010年CPI增長率調(diào)低至3.5%(之前預(yù)測值4.5%);另外,明年央行加息次數(shù)預(yù)期從三次下調(diào)至兩次,分別在一季度和二季度。此外,報告預(yù)測明年初央行將動用人民幣信貸的量化指導(dǎo)措施。
李煒認(rèn)為,從各類食品價格走勢分析,短期內(nèi)價格上升壓力有限,原因有三點:中國的糧食供應(yīng)很大程度上靠國內(nèi)生產(chǎn),糧食儲量很高,并且,今年糧食豐收形勢良好;中國食品中的“重要一環(huán)”肉禽制品價格主要由豬肉價格決定,但目前豬肉價格處在回落區(qū)間;蔬菜和鮮果價格走勢季節(jié)性波動趨勢強(qiáng),未來漲勢將溫和為主。此外,李煒認(rèn)為,非食品價格看上去并沒有太大上漲動力。目前,非食品類商品比重占到整個CPI籃子的66%,但生產(chǎn)率的提高和產(chǎn)能過剩共同壓低了非食品類價格。
長城證券研究部門的分析師撰寫報告稱,第四季度將仍是物價底部徘徊階段,10月CPI指標(biāo)可能出現(xiàn)超預(yù)期的“二次探底”,預(yù)計CPI指標(biāo)可能會低于-1.3%。報告同時指出,通脹壓力的舒緩有助于管理層繼續(xù)保持貨幣環(huán)境的寬松。
物價反彈派:CPI負(fù)增時代將終結(jié)
不過,物價反彈派人士認(rèn)為,基于基數(shù)效應(yīng)等因素,未來6個月CPI的同比增速上行是毋庸置疑的。部分專家指出,盡管市場和研究人士對2010年物價走勢看法不一,但顯然公眾的通脹預(yù)期正在上升。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為,CPI和PPI降幅都將在10月份急劇收窄。交通銀行研究部的報告指出,隨著年底食品價格的季節(jié)性回升、非食品價格降幅的不斷收窄以及此后數(shù)月翹尾因素負(fù)效應(yīng)大幅減弱,CPI回升的趨勢將明顯增強(qiáng)。交行相關(guān)專家分析,物價回升的趨勢已經(jīng)確立,2010年我國物價將重回上升軌道,初步預(yù)計2010年全年CPI同比漲幅在4%左右。
同時,高盛亞洲最新的報告認(rèn)為:“目前為止,我們已走出通縮。”中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘則大膽預(yù)測,在未來半年內(nèi),通脹壓力將急速放大。明年年中達(dá)到5%。
(新聞晨報)
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