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       2017年鋼材市場(chǎng)在無(wú)較大下跌波動(dòng)下，保持著較強(qiáng)的上漲趨勢(shì)，進(jìn)入8月，絕大部分鋼材品種價(jià)格更是沖到4000元/噸上方。隨著價(jià)格的上漲，市場(chǎng)對(duì)于價(jià)格繼續(xù)上漲存在的疑慮也在增大，對(duì)于9月的看法也是保持著較大的分歧。筆者抱著一定的疑慮來(lái)嘗試梳理，希望給予從業(yè)者以幫助。

　　首先，從供需的角度來(lái)看，基建投資的帶動(dòng)、機(jī)械行業(yè)的回暖以及房地產(chǎn)市場(chǎng)的超預(yù)期帶來(lái)需求面的整體超預(yù)期;地條鋼、環(huán)保、去產(chǎn)能造就的供給端的大幅萎縮共同造就了1-8月份市場(chǎng)的大幅上漲。那么進(jìn)入9月來(lái)看，房地產(chǎn)行業(yè)已有明顯的萎縮跡象，基建進(jìn)入高開(kāi)工時(shí)間段，地條鋼已在6月底基本完成，去產(chǎn)能已基本完成全年任務(wù)，環(huán)保的力度在7-8月瘋狂之后，9月或有一定的收縮。綜合來(lái)看，鋼鐵市場(chǎng)9月供需均有放量，不過(guò)需求的釋放量應(yīng)大于鋼廠產(chǎn)量的釋放。

　　從單純價(jià)格的角度來(lái)看，當(dāng)前鋼材價(jià)格基本在4000元/噸上方，基本上達(dá)到了2012年的鋼材價(jià)格水平。根據(jù)價(jià)值規(guī)律來(lái)看，隨著技術(shù)的進(jìn)步，本次鋼材上漲周期內(nèi)價(jià)格繼續(xù)向上突破5000關(guān)口的可能性不大。再漲空間不大而上漲趨勢(shì)未打破下，漲勢(shì)放緩放慢的可能較大。以此我們對(duì)2017年9月以后乃至2018年上半年的趨勢(shì)判斷為慢漲，漲到5000關(guān)口后則開(kāi)啟下跌通道，對(duì)2019年鋼市則判斷趨勢(shì)為下跌。

　　從去杠桿的角度來(lái)看，保證鋼企的利潤(rùn)水平是當(dāng)前的主要目的。保證鋼廠在產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行中居于主導(dǎo)地位是保證持續(xù)盈利的唯一方法，但當(dāng)前鋼鐵行業(yè)過(guò)高的負(fù)債率使得唯有先保持較高的利潤(rùn)率，緩解短期矛盾，才能再?gòu)拈L(zhǎng)的時(shí)間段內(nèi)改變鋼廠競(jìng)爭(zhēng)力。從當(dāng)前鋼廠負(fù)債率改觀不大的考慮下，短期鋼廠仍需高利潤(rùn)支撐。

　　綜合來(lái)看，個(gè)人對(duì)9月鋼市仍保持較足的信心，市場(chǎng)上漲的趨勢(shì)仍未打破，不過(guò)隨著價(jià)格的走高，市場(chǎng)上漲的節(jié)奏有所放緩。對(duì)于9月以后的市場(chǎng)，個(gè)人認(rèn)為10月繼續(xù)保持上漲節(jié)奏，在10月末11月初的階段或會(huì)開(kāi)啟一波持續(xù)月余的下跌。觀點(diǎn)的主要考慮因素在于市場(chǎng)在9-10月對(duì)于供暖季50%限產(chǎn)的消化以及11月需求放緩的預(yù)期影響，其次也是為2018年價(jià)格上漲提供一定的空間。

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