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打印中國(guó)鐵合金網(wǎng)訊：受年底資金緊張、鋼廠環(huán)保承壓等因素影響，在2014年1月臨近交割之前，焦煤、焦炭期貨盤面連續(xù)兩周大幅下跌。
從歷史行情看，如果臨近交割，多空對(duì)峙較為激烈，期貨高升水，這兩個(gè)條件在的話，近月合約都會(huì)大幅下跌，如果基本面好，5月合約會(huì)相對(duì)堅(jiān)挺，1-5月反套的機(jī)會(huì)就會(huì)出現(xiàn)。如果基本面較差，5月合約受1月的影響，往往跌幅會(huì)更大。
目前的情況基本為后者，焦煤基本面較差，2014年1月下跌，2014年5月的也將跟隨下跌，且下跌的空間更大，2014年1月-5月價(jià)差由2013年11月初的80元/噸回落至25元/噸，焦炭2014年1月-5月價(jià)差由2013年12月中旬的100元/噸回落至40元/噸左右。焦炭的基本面更為堅(jiān)挺，下跌速度也比焦煤慢，2014年1月-5月價(jià)差的回落也延后。
從目前的基本面，還是保持偏空的局面。
焦煤供給方面，隨著8月份焦煤現(xiàn)貨價(jià)格的上漲，煤礦利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，臨近年底，煤礦正常生產(chǎn)，煉焦煤國(guó)內(nèi)供應(yīng)小幅增加，從山西焦煤產(chǎn)量數(shù)據(jù)看，2013年10月受在建礦停產(chǎn)影響小幅回落，2013年11月份日產(chǎn)量處于高位。進(jìn)口方面，2013年11月份煉焦煤進(jìn)口660萬噸，比2013年10月份增加595萬噸，2013年1-11月同比增長(zhǎng)46.4，預(yù)計(jì)2013年的進(jìn)口突破7000萬噸，進(jìn)口煤對(duì)國(guó)內(nèi)煤的沖擊越來越大。目前進(jìn)口煤尚有利潤(rùn)，預(yù)計(jì)2013年12月進(jìn)口量居高難下。
焦炭供應(yīng)方面，焦化廠開工率保持在高位，目前平均開工率86%左右，由于焦化廠利潤(rùn)較高，減產(chǎn)的東西極小。
下游需求方面，近期河北地區(qū)鋼廠受環(huán)保影響加大，邯鄲唐山等地區(qū)軋鋼廠停產(chǎn)50%，燒結(jié)機(jī)停產(chǎn)30%，高爐開工率連續(xù)回落，粗鋼產(chǎn)量連續(xù)回落，煤焦的實(shí)際銷量環(huán)比下滑。而冬儲(chǔ)這個(gè)概念則受年底資金緊張影響逐漸淡化，鋼廠的原料庫(kù)存出現(xiàn)環(huán)比回落。但目前焦煤的庫(kù)存均處于高位，焦炭2013年12月中旬補(bǔ)庫(kù)之后，鋼廠開始打壓采購(gòu)價(jià)。
目前現(xiàn)貨市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)松動(dòng)，進(jìn)口煤連續(xù)兩周下跌，港口報(bào)價(jià)松動(dòng)，焦炭市場(chǎng)傳聞25日開始鋼廠下調(diào)采購(gòu)價(jià)30元/噸，如果下調(diào)成功，焦炭現(xiàn)貨折算盤面下跌至1480元/噸，與2014年1月基本平水，2014年5月升水40元/噸，預(yù)計(jì)后期還有下跌的空間。焦煤方面進(jìn)口煤已經(jīng)開始下跌，隨著焦炭下跌之后，焦煤現(xiàn)貨難獨(dú)保，2013年12月維持弱勢(shì)，建議2013年12月空單持有，2014年1月離場(chǎng)。(文章來源：證券導(dǎo)報(bào))
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